スワップ金利を狙ったFXは安全なの？ - 外国為替FX比較

FX取引の魅力として紹介されることの多いものが「スワップ金利」です。スワップ金利とは、2つの通貨の金利差によって発生するものであり、低金利の通貨を売って高金利の通貨を買うと、その金利の差額を受け取る事が出来ます。外貨預金でも差額の金利を受け取る事が出来るのですが、FXの場合はこの金利にもレバレッジがかかっていますので銀行に預けた場合よりもレバレッジの倍率がかかった金利収益を受け取ることが出来ます。

スワップ金利は値動きに関係なく通貨を保有している限り受け取れるので、ほったらかしで構わないというイメージが強いようです。特に貯蓄率が高く銀行預金が好きな日本人にはスワップ金利狙いのFX投資術といったものが大人気でした。銀行預金と同じイメージで、スワップ金利を狙った取引ならばリスクが低いといった誤解もあったようで、スワップ派と言われるFXトレーダーが大勢いた時期もありました。しかし、実際には銀行預金と違ってFXには元本保証もなく、レバレッジのお陰で金利が多く受け取れるとは言っても値動きによっては「為替差損」も出ます。しかもこの為替差損にもレバレッジがかかっているので損失が大きくなってしまい、積み上げてきた金利収益があっという間に無くなってしまうどころか、元本まで減らしてしまう場合もあり、FX市場が円高基調になるとスワップ派のFXトレーダーの多くが市場から消えていく事となりました。

金利と為替レートの値動きにはそれほど強い相関関係があるのでしょうか?ドル円の価格推移と日米の10年国債の金利差を比べてみたところ、

96年からの15年間の価格推移を全体的に見れば、ドル円の為替レートと日米の金利差にはかなりの相関関係があるように見えます。しかし細かく見ていくと、99年の1月から01年の3月までは鏡に写したように逆相関になっていますし、09年以降も相関関係が崩れている事が読み取れます。

金利が高ければ必ず買われるといった考え方を短絡的にFXトレードに利用することは危険である事がよくわかりますね。

一時期、日本国内のFXの世界では、高金利通貨は買われるからスワップ金利を狙っトレードをしておけば金利ももらえるし、通貨の値上がりでも利益が出て一石二鳥であるといった話が多く出回りました。しかし、そのようなスワップ派といわれる取引の手法が流行のピークに達した09年あたりから、急激に為替レートと金利差の相関関係が崩れ始め、大きな損失を被ったFXトレーダーが続出したのでした。彼らがもう少し長期的なデータを使って、じっくり日米金利差とドル円の相関関係を調べていれば、スワップ金利を狙ったトレード手法に固執しないで済んだかもしれません。高金利通貨は買われるといった思い込みでトレードを続けないでいられたら、このような悲劇は防ぐ事が出来たのではないでしょうか？

現在でも高レート通貨が買われるという傾向が強いことは事実ですが、それが絶対の法則というワケではないことに注意してください。この15年間のドル円為替レートの推移が右肩下がりであるという事が何を意味するかを良く考えてみれば、低レートの円がずっと買われ続けてきたという事実が浮かび上がってきます。これはレートの高い通貨が買われるのだという昨今の話とはまるっきり逆方向ではありませんか？

現在はレートに着目したトレードが横行しているのですが、今後も同じ思惑でマーケットが動いていくとは限りません。レートが上がればその通貨も買われるといった思い込みがあると、失敗する元になるかもしれません。

スワップポイントは固定されていませんから、増減し、場合によっては逆転してマイナスになってしまう事もあります。それまでもらえていたスワップポイントが、支払わなければならない物になってしまう場合があるのです。実際にサブプライムローン問題の前後ではこのスワップポイントの逆転が様々な通貨ペアで見られました。銀行の預金と同じ感覚で放ったらかしにして確認せずにいたら、増えているつもりのスワップポイントが減っていたという事もあったのです。